A közel-keleti konfliktus, a romániai ikerdeficit és a belpolitikai bizonytalanságok miatt továbbra is jelentős nyomás nehezedik a román valuta árfolyamára. Bár az infláció mérséklődése várható az év harmadik negyedévében, a Román Nemzeti Bank (BNR) óvatosságra int a globális energiasokk és a pénzügyi kockázatok miatt.

A BNR Igazgatótanácsának július 8-i üléséről kiadott jegyzőkönyv szerint a bankközi pénzpiac főbb kamatlábai viszonylag stabilak maradtak 2026 második negyedévének felében, miközben az állampapírok közép- és hosszú távú hozamai folytatták a csökkenő korrekciót. A lej stabilitását azonban továbbra is komoly veszélyek fenyegetik – idézi a dokumentumot a News.ro.

A jegybanktanács tagjai kiemelték: a globális kockázatkerülés ingadozását a közel-keleti konfliktus árnyékában, a főbb központi bankok monetáris politikájának alakulását, valamint a magas ikerdeficitet (költségvetési és folyó fizetési mérleg hiánya) és a hazai belpolitikai bizonytalanságokat.

A lej/euró árfolyam a második negyedév közepén elért erősödése után visszagyengült, míg a lej/dollár árfolyam – a dollár nemzetközi piacokon való erősödése miatt – április közepe óta tartó emelkedő pályán maradt.

Lényeges inflációcsökkenés várható a harmadik negyedévben

A BNR új elemzései szerint a júniusi enyhe lassulás után 2026 harmadik negyedévében lényeges csökkenés várható az éves inflációs rátában. Ez annak köszönhető, hogy kifutnak a villamosenergia-árplafon kivezetésének, valamint az áfa- és jövedékiadó-emeléseknek a közvetlen hatásai.
Ugyanakkor az kínálati oldali kockázatok továbbra is felfelé mutatnak: a földgáz és más nyersanyagok árának bizonytalansága a közel-keleti feszültségek miatt, valamint a globális energiasokk áttételes belföldi hatásai növelhetik a drágulási nyomást.

Ezzel szemben kedvező tényezőként értékelték: a kőolaj júniusi jelentős árcsökkenését, a jó mezőgazdasági év kilátásait (ami kedvez az élelmiszeráraknak), és a fogyasztói kereslet mérséklődését, ami fékezi az energiaárak begyűrűzését.

Strukturális reformok és európai alapok mint védőháló

A BNR vezetése aláhúzta a politikai és kormányzati stabilitás fontosságát, valamint a költségvetési kiigazítás folytatását az Európai Bizottsággal kötött középtávú tervnek megfelelően. Ez mérsékelhetné a folyó fizetési mérleg hiányát és csökkenthetné az ország kockázati prémiumát, így alacsonyabb finanszírozási költségeket biztosítva a gazdaság számára.

A szakértők arra is figyelmeztetnek, hogy a közel-keleti konfliktus és a globális energiasokk negatívan befolyásolhatja a lakosság vásárlóerejét, a vállalati nyereségességet és a növekedési kilátásokat.

Ebben a helyzetben a PNRR (Országos Helyreállítási Terv) és az európai uniós források maximális lehívása és felhasználása kulcsfontosságú. Ez nemcsak a költségvetési megszorítások és a külső konfliktusok negatív hatásait képes részben ellensúlyozni, hanem elengedhetetlen a strukturális reformok, az energiaátmenet megvalósításához és a román gazdaság ellenálló képességének növeléséhez.